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伊恩•坎贝尔:日本贸易逆差不只意味着不幸

本文来源于财经网 2012年01月27日 22:25 我要评论(0
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出口损失意味着日本必须更努力地去争取从内部给自身注入活力

  日本出现31年来首次年度贸易逆差,反映出诸多不幸惊人地撞到了一起。但其中一些厄运不会很快消散。伴随着巨额债务及持续通缩的压力,日本很难在一个衰弱的世界环境下处理强势的日元。

  毋庸置疑,日本在2011年很不幸。进口支出增加了12%,因为为了应付地震和海啸后的核能损失,日本不得不将矿物燃料进口提高了25%,占全部进口的32%。核能的缺口无法马上弥补,因此日本的能源进口仍会高企。

  自然灾害也不利于出口,导致日本出口下降2.7%。供应链已中断。泰国这个重要的离岸中心遭遇洪灾对日本是另一打击。但更影响出口的是可能仍会顽固下去的两个因素:全球经济的疲软及日元的强势。

  过去两年里,日元对美元已升值12%。那可以解释为何2011年日本对中国出口下降1.4%,对美国出口下跌3.4%(以日元计)。日本对西欧的出口上升1.9%,对德国和英国的出口则上升了5%以上。

  一次可能的欧元区危机及欧元最近的疲软会使日本出口仍然更难出售。在美国这个消费者长期处于复苏期的国家,日本的出口希望应该会更明郎些。但不要指望出现什么繁荣发展。日元和日本商品依然很贵。贸易逆差也许会稍微削弱日元,但不会贬其太多,因为日本巨大的海外资产意味着其更广泛的经常项目仍为盈余。

  一个持续通缩且政府债务高达GDP200%以上的经济体需要得到其所能及的一切动力。日本2011财年第四季度GDP可能出现负增长,某种程度上应归因于如此差劲的贸易。出口损失意味着日本必须更努力地去争取从内部给自身注入活力。

    伊恩•坎贝尔是Breakingviews专栏撰稿人。曾是荷兰银行新兴市场部门的首席经济学家,经济学人智库拉丁美洲的区域主管。2000年成为新闻从业者,开始为《华盛顿邮报》、《泰晤士报》、《独立报》、《经济学家》等刊物撰写文章。

  作者为路透Breakingviews专栏作家,本文仅为个人观点;更多独立评论和分析请访问breakingviews.reuters.com;Breakingviews专栏译文由财经网独自担责,中文版权归财经网独家使用(编译:朱钰)


 

【作者:伊恩•坎贝尔 】 (编辑:尤宝)
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