布拉德福德•德隆:跨越财政悬崖-财经网
个股查询:
 

布拉德福德•德隆:跨越财政悬崖

本文来源于财经网 2013年01月14日 17:51 我要评论(0
字号:
就拆除紧缩炸弹或化解经济影响达成错误的共识只会重新造成美国的长期结构性预算赤字,这个结果非常糟糕

[查看英文版]

  伯克利——除非发生意外,否则12年来美国众多法律规定的减税措施(其中很多都被明确规定为临时性措施)将于2013年伊始同时终止。一夜之间,美国将恢复克林顿时代的税率。

  实行减税措施是为了抵御四年前暂时性的经济低迷。但支持者希望实现其永久化,称当时只是为了规避立法过程中民主党保证财政合理性的无效的程序性规定才将其确定为临时性措施。

  减税计划到期后税率即刻调升还不是全部问题。与此同时,民主共和两党于2011年夏达成的自动削减国防预算和“自由裁量”国内消费的协议也将开始实施。

  增税减支措施将于2013年1月1日生效,辅之以奥巴马总统倡导的“奥巴马医改”即可消除美国的长期结构性财政赤字。恢复后的税率在可以预见的未来足以支撑美国的国防建设、不断发展的社保系统和虽不理想但却适度稳健的其他“自由裁量”的联邦开支。美国国债占国内生产总值的比例将有望从目前的75%下降到2035年的50%。此外截止2015年,美国将开始实现基本预算盈余——在扣除现有债务利息支出后实现财政收支平衡。

  那么民众为什么对平安跨过财政悬崖的前景并不热衷?是的,我们需要大幅削减开支——而这将打击国防承包商、为联邦医疗保险(Medicare)患者看病的医生和受惠于政府可自由支配开支的所有人——同时大幅增加税收。但为实现长期预算平衡,税收必须相对于一定基准上升而开支则必须下降,或者两者兼而有之。

  赤字鹰派没有宣布胜利有两个原因。其一,许多自诩的赤字鹰派其实应该叫支出鹰派:他们认为美国社会保险对失业者、残疾人、老年人和患病者过于慷慨,因此迄今为止的最佳政策不是提高税收,而是削减社保开支。但他们害怕削减开支的要求不得人心,而平衡预算就不会引起那么大的反应。对他们而言,财政悬崖的问题在于加税加得过多,而开支减得不够。

  第二点在为美国经济健康忧心忡忡者看来尤为重要,即“财政悬崖”一词无法贴切地形容整个过程。这相当于命中高失业率经济体的一枚紧缩炸弹,就业人口占总人口的比例依然低得惊人,且只有微弱迹象表明当前及潜在产值之间的巨大落差正在逐步弥合。

  紧缩炸弹爆炸前两个月的准备阶段,2013年实际国内生产总值预期增长已经从3%降至2.5%,2013年底预期失业率也从7.5%增加到7.7%。2013年1月1日至6月30日的每一个日夜都会对经济表现造成大致线性的影响,导致可能的全年实际国内生产总值增速下降0.0084%——只有在2012年11月10日前最终达成一致才不会损害2013年的经济发展。如果到6月30日还未达成一致,美国2013年实际国内生产总值增长率将有可能降至负0.5%,而失业率有可能重新升至8.9%。

  长远看能削减开支、增加税收,恢复财政平衡稳健的措施都有好处。但任由它们同时打击仍然疲弱低迷的经济却绝非明智的选择。因此,美国官员必须完成四项任务。

  首先,共和及民主两党必须谈判两党协议,从2013年1月1日起削减开支并增加税收。相关措施对经济影响不是一次性的,而将在今后五年内逐步释放。

  其次,美联储应扩大其量化宽松政策和前瞻性的指导方案。2013年消费者和政府将因为税收提高而紧缩开支,这也意味着有些领域需要多花钱。住宅建设和出口是显而易见的候选领域,美联储对资产负债表的积极运作,加之中期维持低名义利率和高通胀的承诺将在一定程度上刺激上述两个领域的复苏。

  第三,政府资助的大型抵押贷款企业房利美和房地美应当发挥宏观经济政策工具的作用,让住房建设恢复到其长期趋势水平。原本五年前就应当这样做,但亡羊补牢、犹未为晚。

  最后,虽然本来也应在五年前着手,但美国财政部长盖特纳应当宣布,因为网络繁荣期间盛行(符合美国利益的)字符串美元主义,美国在紧缩炸弹爆炸后需要弱势美元。

  就拆除紧缩炸弹或化解经济影响达成错误的共识只会重新造成美国的长期结构性预算赤字,这个结果非常糟糕。即便就增税减支达成了稳妥的协议,未能实行上述四个步骤就几乎注定了美国将重新陷入经济危机之中。如果未能就此达成协议,采取上述三个步骤至少能在一定程度上降低随之而来的损害。

  翻译:Xu Binbin

  布拉德福德•德隆, 曾任美国财政部副助理部长,现为美国加州大学伯克利分校经济学教授兼美国国家经济研究局副研究员 

【作者:布拉德福德•德隆 】 (编辑:陈君)
分享到:

网友热评>

更多>>

热门文章

编辑推荐

查询

专题报道

更多>>

每日焦点

排行榜

  • 热文
  • 本周热文
  • 热图
  • 热评
  • 博客

  • 财讯集团
  • 合作伙伴
  • 财经资讯
  • 股票金融
  • 商务管理
  • 时尚娱乐
  • 友情视频
  • 友情链接