2013年6月25日,新任总理李克强执政百天。此时正是中国“钱荒”时刻——央行顺水推舟不注入流动性,银行间资金价格失去理性暴涨,资产价格失去理性暴跌。事后,有人将央行的不作为解读为执行总理“盘活货币信贷存量”政策的具体表现。李克强经济学以这样的模样初现。改变的时刻或许已经到来,中国经济必须重回市场轨道。经历了多年货币超发的市场对此充满了期待。

李克强经济学 壮士断腕般改革来袭?

本期锐评,试着带您走进这位新任总理的经济蓝图。

2013年7月11日 第 014 期  专题制作:刘美超
 

官方解读•李克强经济学的“上限”与“下限”

经济增速不出“下限”物价涨幅不超“上限”

  在中国上半年核心经济指标陆续公布之际,国务院总理李克强首度明确“经济运行合理区间”的具体内涵:宏观调控要让经济增长率、就业水平等不滑出“下限”,物价涨幅等不超出“上限”。

  虽然李克强的讲话中没有出现具体数值,但市场猜测,其心里的“上限”与“下限”应该和今年政府工作报告所设定的经济增长7.5%左右、居民消费价格涨幅控制在3.5%左右的预期目标较为接近。而这番话,也回答了过去几个月坊间一直争论不休的一个问题:中国新一届政府“放”和“忍”的“限度”究竟在哪里?

严守不发生系统性区域性金融风险底线

   国务院总理李克强19日主持召开国务院常务会议,研究部署金融支持经济结构调整和转型升级的政策措施。会议要求严密防范风险。加强信用体系建设,排查和化解各类风险隐患,提高监管有效性,严守不发生系统性区域性金融风险的底线。

中央政府的经济政策从未改变

  李克强总理的三次基层调研,反复提及保持宏观经济政策的稳定性,传递中央政策从未改变的信号。

  3月29日,李克强在上海召开部分省市经济形势座谈会时强调,“一方面要把握稳中求进的总基调,搞好宏观调控,统筹考虑稳增长、控通胀、防风险,保持经济平稳运行,另一方面,要立足当前、着眼长远,用勇气和智慧推动转型发展。”

  6月8日,李克强在河北主持召开环渤海省份经济工作座谈会时强调,做好当前经济工作,关键要在稳定宏观经济政策中有所作为,创新宏观调控方式,激发市场活力。

  7月9日,李克强总理在广西主持召开部分省区经济形势座谈会上再次提出,“宏观调控要立足当前、着眼长远。要着力调结构、促改革,推动经济转型升级”。这与本届政府就职以来一直倡导的经济政策总体思路是完全一致的,这同时表明中央经济政策从未改变。

百家争鸣•初解李克强经济学

巴克莱资本•拒绝刺激、去杠杆化和结构性改革

  世界最大银行之一的巴克莱资本针对李克强为中国制定的经济增长计划,创造了一个新词“李克强经济学”(Likonomics),李克强经济学代表着用短痛换取长期的效益。巴克莱预计,李克强政府的政策将把中国推向“临时硬着陆”,未来三年,中国的季度经济增速会降至3%,但在那之后,中国经济应能迅速反弹。

  巴克莱定义了李克强经济学的三个重要支柱:不出台刺激措施、去杠杆化以及结构性改革。过去的三个月里,中国新一届政府顶住了各方面要求中国出台新的经济刺激措施的压力,整顿放贷行为,这一强硬立场引发了中国股票和信贷市场的动荡。巴克莱的报告说,虽然李克强经济学的前两大支柱可能正在造成痛苦,但它们对于为中国的结构性改革铺平道路却有重要作用,李克强经济学就是要在中国给经济减速、去杠杆化并提高增长质量,成功与否,取决于中国的结构性改革能否取得成功。

南方周末•理清政府与市场的边界

  南方周末在新总理第一次记者会之后,将李克强总理的经济哲学内涵概括为:理清政府与市场的边界,让中国经济重回市场轨道。

  首先,李克强没有强调政府要做什么,而是首先厘清政府不做什么。明确本届政府改革的核心就是简政放权。“就是市场能办的,多放给市场。社会可以做好的,就交给社会。政府管住、管好它应该管的事。”“现在国务院各部门行政审批事项还有1700多项,本届政府下决心要再削减三分之一以上。”

  另外,李克强实际宣布了萧条经济学的结束,2008年金融危机以来的刺激政策将不再继续。用财政主导的大投资来保增长显然已不是李克强经济学的主题,相反,他表示要削减政府开支,并明确约法三章。

   李克强下定决心要通过改革和制度升级来实现中国经济的升级。

沈建光•理顺要素价格、打破准入限制以及涉足改革深水区

  瑞穗证劵亚洲公司董事总经理、首席经济学家沈建光博士将李克强经济学的三大支柱定义为:理顺要素价格、打破准入限制以及涉足改革深水区。

  沈建光博士认为在李克强执政的十年内,有望在理顺要素市场价格方面有所突破。主要原因是当前中国诸多要素价格仍然处于严重的非市场化状态,具体体现在劳动力价格、资金价格、资源价格(土地、水电、煤、石油、天然气)等都存在一定程度的扭曲,价格这只“看不见的手”的市场机制没有充分发挥作用。

  李克强经济学的第二大支柱是打破准入限制,具体包括简化行政审批、放松投资限制、放开户籍管制等。

  李克强经济学的第三支柱或许可以称之为改革的升级版,即从供给端入手深化重点领域改革,具体包括产权改革、政府改革、土地流转政策、财税体制改革、医疗改革、住房改革、生产主体改革、生产方式改革、生产结构改革等在内的改革深水区。

壮士断腕•重回市场 不把危机留给未来

李克强经济学横空出世 改革魄力让人想起朱镕基
  近期李克强总理被外媒频繁拿来与前总理朱镕基相比,彭博此前称李总理可能成为自1998年亚洲金融危机以来中国首位达不到年度增长目标的总理,而上一位正是朱镕基。在“路透:克强经济学从这里启航”中也提到李克强的魄力让人想起前总理朱镕基。朱一直被认为是上世纪90年代中国经济改革的领导者,当时他辞退了5千万名国企员工,削减了臃肿的行业。李和朱一样都接手了一个过渡投资的经济体,同时也都承诺减少政府参与,朱镕基此前削减国企的做法为此后多年的经济增长奠定了基础,而李和他的团队如今将精力集中在放缓信贷增速上以避免资产泡沫或坏账危机,与此同时他将面对地方政府债务和国有银行的问题。

  两任总理都是改革者,而投资者们想要搞清楚李是否像朱那样敢于推动重大的变革。朱的改革在当时不受欢迎并且带来了很多痛苦,但最终给中国经济带来了巨大的好处。

告别旧增长模式 让中国经济重回市场轨道

   面对银行钱荒,股市暴跌,新一届政府没有进行大投资和政策刺激计划,没有放水货币,更没有救市。这使得过去十几年经济增长的大投资模式、依靠政府政策的大刺激模式,依靠大肆放水货币信贷的老思维模式,瞬间过时落伍了。

   去杠杆化、结构性改革和避免大规模刺激计划,这正是中国经济结构调整、经济转型、去泡沫化、去产能过剩、去货币大投资化,走上一条重质量、重效益、重各生产要素效率全面提高、可持续性之路所急需的。向改革要增长,而不是向刺激要增长,李克强选择了正确的经济哲学,虽然这是一条布满荆棘的道路。在经济失速的时候,泡沫化是一个最便捷的选择,而且在现有的体制和干部考核机制之下,政府、银行、企业都有最强烈的制造泡沫的冲动。在这个时刻,下决心告别刺激经济学需要壮士断腕的勇气。虽然政府削权、经济减速会很痛,但我们必须重回市场,不能再把危机留给未来。

“克强经济学”重建中国经济

 “克强经济学”并不完全属于个人,其代表的不仅是新一届领导集体的治国理念与经济智慧,更是对30多年来中国经济实践的总结与反思的结果。中国30多年来的经济发展失衡迫切需要新理论的出现,而不是再简单套用或拷贝西方经济学版本。

  因为中国遇到的问题是西方国家所不曾遇到的,也是中国历史上前所未有的,后危机时代影响中国经济的各种影响因素此长彼消,短期矛盾和长期挑战相互交织,外部压力增加将使内部结构调整趋于复杂化,是建立符合中国国情及历史发展阶段的经济学理论体系的时候了。“克强经济学”突破了以往凯恩斯主义需求管理的思维,而是从供给端主动发力,全面推进推动改革,围绕“市场”、“供给”、“效率”、“公平”四方面实现中国经济的重建。

前路漫漫•阻力异常强大 高期待还需落实地

克强经济学改革阻力将异常强大

  自今年3月李克强出任总理以来,一系列新政接踵而至,包括取消行政审批、金融改革与去杠杆化、新型城镇化等陆续推出。执政百日,已释放出三大明确的政策信号:一是新一届政府绝不会出台大规模经济刺激计划;二是新一届政府对经济下滑的容忍度在不断提高;三是全面而坚定地推进经济体制改革。釜底抽薪式的深层次改革必将触动利益群体,改革阻力也异常强大。

中国卷入了一个麻木迷信痛苦改革的怪圈?

  在最近谈论中国经济各种过剩的“主旋律”中,有一个简单的事实是很容易被忘记的:中国并不是一个入不敷出的国家。中国仍然存在较大规模的经常账户盈余,这显示了中国花费的比赚的少——也就是说,中国国内的供应要大于需求。同时,中国的消费者物价通胀水平仍然比较低,这显示了国内外的需求加在一起,并没有给中国的生产性资源造成压力。中国并不需要减少支出。中国只需要以不同的方式支出。

  很多人喜欢克强经济学,特别是它的第三支柱,但我担心,中国卷入了一个麻木迷信痛苦改革的怪圈。

李克强经济学 需在市场化改革前提下相机抉择

  不刺激也好,去杠杆也罢,都只是在当前特定环境下的现实选择。而是否进行调整以及调整的时点、方向和力度,取决于决策者对三个关系的权衡(trade-off)。从财政政策上看,是否采取刺激措施取决于保持平稳增长和控制财政风险之间的权衡;从货币政策上看,是否加快去杠杆取决于稳定货币供给和控制金融风险之间的权衡;从推动改革上看,结构性改革能否提速取决于释放改革红利和避免冒进风险之间的权衡。

  从民间角度看,李克强经济学反映了一种美好愿望;从官方角度看,李克强经济学是一种政策权衡;从政治角度看,炒作李克强经济学未必对决策者是支持。总而言之,李克强经济学是一种政策思路和权衡,它不是一成不变的,需要在坚持市场化改革前提下相机抉择。

李克强新政一览

八项金融新政 2013年5月6日,李克强主持国务院常务会议,确定今年在行政体制、财税、金融、投融资等9个重点领域加大改革力度。6月19日,国务院提出要优化金融资源配置,用好增量、盘活存量,更有力地支持经济转型升级,推出信贷资金支持实体经济、推动民间资本进入等八项金融新政。
简政放权 上任90余天,李克强取消和下放行政审批164项,他曾经承诺在本届政府内取消和下放近600个项目,已经完成近30%。“放权”按时间表有条不紊展开:4月24日,国务院第一批取消71项行政审批事项;5月6日,再取消和下放61项行政审批事项;6月19日,第三批取消和下放32项行政审批事项。
光伏产业“保卫战” 2012年,欧盟开始对中国光伏产品“双反(反倾销,反补贴)”调查。媒体分析这一“战争”的影响时说,这可能决定中国150多家光伏企业在欧洲市场的命运。6月14日,李克强主持召开国务院常务会议,部署了6项政策,扶持光伏产业。他还部署了大气污染防治10条措施,提出“把调整优化结构、强化创新驱动和保护环境生态结合起来”。
农业现代化:“让天下心安” 4月3日,李克强主持召开国务院常务会议,部署开展现代农业综合配套改革试验工作,推动转变传统的农业发展方式。十二届全国人大常委会第三次会议,听取和审议了关于城镇化建设工作的报告,城镇化”接受了第一次摸底考试。
公布“三公经费”,打造“廉价政府” 3月26日,国务院召开廉政工作会议,专门邀请中纪委书记王岐山和副书记赵洪祝参加。李克强表示要加快推进公共资源交易市场化改革,以严格的法律来约束权力,建立公开、透明、规范、完整的预算制度,把政府所有收入和支出都纳入预算。财政部4月18日公布的“三公经费”数据,证实了李克强的决心,与去年预算执行数相比,2013年本级预算“三公经费”减少了1.26亿元。

调查

1.您觉得中国现在最严重的经济问题有哪些?
资产泡沫
影子银行
货币超发
产能严重过剩
企业负债率高
2.您觉得中国是否到了非改革不可的时候?
不是
不清楚
3.李克强总理目前涉及的改革措施中,您最支持:
取消部分行政审批事项
减少货币超发
金融去杠杠
新型城镇化
减少三公经费
4.通过改革,您认为中国经济短期会有危机吗?
不会
不清楚
5.您对中国未来的经济前景是否有信心?
没有
不清楚
  

结语

   李克强经济学不是一个经济政策结果的总结,而是一种预测、猜测、希望或是美好愿望。与过去说再见并不容易,但无论有多难,无论前面还会遇到多大风浪,中国经济全方位、深层次的改革之路必须坚定地走下去,带着阵痛加速转型,中国的阵痛期才刚刚开始。

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