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范必:重估金融计划管理

本文来源于财经网 2016-02-02 09:49:22 我要评论(0
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范必/文

回想计划经济时的生活,最刻骨铭心的记忆就是没完没了的排队。生活必须品大都要票,想买什么大都短缺,所以计划经济也被称为短缺经济。改革的经验告诉我们,一旦取消计划,引入市场机制,短缺现象就会自然消失。现在,实体经济的产品普遍实现了供求平衡或供大于求,经济生活中最为短缺的就是资金了。这又与金融的计划管理体制密不可分,主要体现在两个方面,一是贷款规模管理,二是存贷比管理。

我国贷款规模管理起源于1984年,是计划经济时期国家对现金投放进行管理的主要手段。1998年起,贷款规模管理改为指导性计划。2008年后,为应对金融危机,国家加大了信贷投放力度。为解决一度投放过快过猛的问题,从2009年下半年开始,有关部门要求严格贷款规模管理。2011年起,通过窗口指导等手段,事实上重拾贷款规模的指令性计划管理,称为“合意贷款”。计划期从过去按年分季下达变为按月、甚至按旬下达。一度已经取消的贷款规模管理,在金融危机后从短期应急政策变为了长期政策。

存贷比指标设立于1994年,当时存款几乎是银行的唯一资金来源,存贷比管理有效控制了商业银行信贷资产过快扩张。1995年,该指标写入《商业银行法》。“贷存比不得超过75%”作为监管指标一直执行至今。

从国际上看,欧美发达国家历史上曾使用过贷款规模管理,但随着金融市场的发展,他们都放弃了这一数量管理方式。存贷比在发达国家基本上是监测指标。我国通过贷款规模和存贷比对银行实行高度集中的计划管理,管的过多过死,抑制了银行的活力,带来了一系列问题。

一是扭曲了货币政策。从2012年开始我国经济下行压力加大,这一期间中央的决策是实行稳健的货币政策,需要适度的流动性保证实体经济的融资需求。与此同时,有关部门执行了严格的贷款规模管理和存贷比管理。贷款规模层层分解下达,到基层支行甚至按日制定规模,不得突破,不得借用。2009年以后,由于多种原因造成银行存款增速下降,但仍在使用抑制贷款规模膨胀时制定的75%存贷比标准。2014年以来,有关部门调整了存贷比中存款贷款的统计口径,但并没有有效增加商业银行的贷款能力。在这两个指标控制下,银行信贷投放受限,稳健的货币政策在实践中变形为从紧的货币政策。

二是扰乱银行与实体经济的正常经营。在存贷比考核下,信贷投放不是完全依据项目实际需求和银行资金状况,而是与存贷比的考核周期同步。每当临近月末、季末、年末的考核时点,银行都要调整资产负债表,大量提前回收贷款、高息揽储、延后发放贷款。在考核时点前,借款企业往往要从小贷公司、典当行等民间机构借高利贷提前偿还银行贷款。考核时点过后银行再向借款企业重新发放贷款。这期间,企业不但要向高利贷付息,还面临银行不续贷的风险。遇到银行延后发放贷款,企业往往错失商机。提前收贷和延缓贷款的对象往往是实体经济中相对弱势的中小企业、民营企业,这也是2012年以来这类企业大量倒闭的重要原因之一。信贷规模控制更是造成整体信贷资源稀缺,年初信贷猛增,年底惜贷甚至停贷,人为放大了经济波动。

三是提高了融资成本。目前,中国几乎所有股份制银行、中小银行的存贷比都早已达到75%的上限。这些银行有的选择贷款之外的其他方式为企业融资,如发债、非标等;有的采取高息揽储,靠恶性竞争增加存款,无论哪种办法,最终将增加的成本转嫁给企业。央行对各商业银行信贷规模进行总量分配和投放节奏控制。由于信贷规模的发放额度、发放时间、发放结构,与信贷市场的供求关系脱节,市场需要资金时往往额度不足,进一步间歇性地拉高了融资成本。

四是加剧了影子银行的非正常扩张。严格的存贷比考核和信贷规模控制,使银行的巨额存量信贷资源无法通过正常的信贷渠道发放。银行往往以创新为名,开展同业、信托、理财等业务,实质是绕开监管变相发放高利率贷款,即影子银行业务。这些业务规模的迅速扩张,掩盖了期限错配、信用违约等问题,超出了常规的统计和监测范围,成为央行和银监会都无法掌握的监管盲区,其中隐藏的系统性风险不可小视。

贷款规模管理产生于传统计划经济体制,在资本市场发育不健全,市场主体对利率不敏感的情况下,曾经对宏观调控和金融稳定发挥了积极作用。存贷比管理当年在制定75%监管比例时,并无国际国内经验可供参照,从风险控制的角度来讲,留出的安全余量过大,明显偏严。随着金融创新的发展,监管对象日益复杂,原有的贷款规模管理和存贷比管理已无实际意义,甚至束缚了银行业的健康发展。

要从根本上解除信贷计划管理对金融市场的抑制,必须深化改革。2014年11月24日,国务院常务会要求,有关部门改进合意贷款管理,增加存贷比指标弹性。2015年6月24日,国务院常务会决定,提请全国人大审议《商业银行法》修正案,取消存贷比指标。这是改革金融计划管理体制的关键一步。至于贷款规模管理如何改革,业界还在拭目以待。

【作者:范必 (编辑:lvqiang)
关键字: 金融 管理
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