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欧元区的三个前途

本文来源于财经网 2017-10-09 15:48:36 我要评论(0
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凯末尔·德尔维什(Kemal Derviş

华盛顿—在经历了动荡的一年后,欧洲政坛似乎开始稳定下来。尽管极右翼的德国另类选择党(AfD)在最近的德国联邦选举中赢得近13%的选票,但并未给总理默克尔的领导权造成严重威胁。在欧洲工程的另一个支柱法国,总统马克龙能够倚赖坚强的议会多数。而尽管围绕英国退欧的细节还存在很多不确定性,但几乎没有人怀疑,不论欧盟采取什么计划,英国都不再是其中一分子。

因此,现在的问题是,欧盟,尤其是欧元区,会如何前进。有三种可能。

第一个选择是欧盟委员会主席容克在上个月的盟情咨文中所描述的“更加统一的联盟”。容克的愿景拒绝了多速的欧洲,支持欧盟所有成员齐头并进。这首先意味着扩大跨境自由的申根区,将保加利亚和罗马尼亚也包括进来。容克还呼吁建立一个欧洲社会标准联盟(European Social Standards Union),就单一市场的福利权益形成统一的认识。

对于欧元,容克强调它要成为整个欧盟的货币,而不仅仅是一部分国家的货币。据此,欧盟应该追求建立一个全面的银行联盟,其中,各成员国的银行规则和监督要统一起来。经济和金融事务委员应该成为欧洲财政部长,而欧洲稳定机制(European Stabilization Mechanism)应该成为欧洲货币基金(European Monetary Fund)。

一年前,如此“强硬”的一体化根本毫无可信度可言;毕竟,英国绝不会支持它。但如今,英国退欧已是板上钉钉,容克的愿景也有了一些可信度。

尽管如此,容克的“单速”一体化方针仍然饱受争议。因此,马克龙也抛出了他自己的宏大愿景,其中不少与容克的方案遥相呼应,但马克龙的方案允许欧盟内部存在差异,至少在中期是如此。

比如,如果波兰不想采用欧元,就不应该强迫它这样做,并且这一决定也不应该妨碍其他欧元区国家继续迈向一体化。因此,马克龙希望建立一个单独的欧元区议会,由它来决定不适用于欧洲议会全体成员的事务。各国所追求的一体化程度的不同不应该妨碍任何国家——或每一个国家——最终加入欧盟深度一体化的“核心”。

欧元区的第三种——似乎也是最有可能的一种——前途是一切照旧。引起加强一体化——有时是更加分裂——的呼声的经济危机已经过去了,目前欧元区GDP增长率超过2%,失业也大幅减少。甚至是希腊——从某种程度讲,它是唯一一个仍陷在危机模式中的国家——也一直能够勉强维持。

在这样的环境下,决策者很可能会如同此前多次发生过的那样,将宏大的欧元区改革计划往后推,认为危机期间所采取的改革已经足够。这让他们有更大的空间关注其他领域——如能源、数字监管和移民等——从当前的情况看,这些领域更加需要紧急关注。

如果决策者真的按照这条路走,将带来严重的风险。承让,目前欧元区运转良好,而其他领域的关键性改革也确实很重要。但货币联盟仍然有一个根本性缺陷:其成员国失去了用汇率进行调整的能力,同时又没有一个能够阻止国家间成本分化的机制。

一种机制是加强服务业劳动力流动性。但即使欧元区国家统一进一步实施劳动力市场自由化,工人们也将面临很高的文化和语言壁垒。无论如何,如果不存在任何这样的机制,最终导致上一次经济危机的趋势,很有可能还会导致新的危机。

在经历了危机之后,如果未来出现成本分化加剧的信号,欧元区国家间的利率差异将比上一次危机中更快地扩大,这将是一个早期警告信号。尽管如此,由于仍然累积着大量债务并且大量救援资金已经消耗掉,新的冲击可能带来灾难性后果。

据马丁·沃尔夫(Martin Wolf)报道,经济学家亚当·雷里克(Adam Lerrick)提出了一种机制,让利息差异突然变化的受益人将所得收益转入一个“融资成本稳定账户”,当利率冲击消退后返回。但是,和其他欧元区改革一样,这一机制需要欧元区成员国之间达成一致。

默克尔仍然在组建新的联合政府,因此,现在无法确认欧洲会在未来几年采取怎样的一体化方针。但她的执政联盟将包括疑欧派的自由民主党和支持一体化的绿党,而她本人的基督教民主党介于两者之间,因此,大踏步追求宏大的全欧盟一体化的目标可能性很低。

一个更加现实的选择是多速方案,欧元区国家能够继续前进,其他国家可以等一等。结果不会完美,但要比现状更好——好得多。

凯末尔·德尔维什是土耳其前经济部长,联合国开发规划署前署长,现为布鲁金斯学会副主席。

Copyright:Project Syndicate, 2017.

www.project-syndicate.org

(编辑:文静)
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