最后一轮巴塞尔谈判?_全球经济_全球经济学家_评论频道首页_财经网 - CAIJING.COM.CN
个股查询:
 

最后一轮巴塞尔谈判?

本文来源于财经网 2017-12-28 14:46:39 我要评论(0
字号:

By Howard Davies

发自伦敦——在经历了漫长且不时令人痛苦,将许多国家的中央银行家和监管者之间私人关系考验到极致的谈判后,巴塞尔银行监管委员会终于在12月酝酿出了一个期望已久的成果。而这个据说总括了2008年后全球银行体系改革的一揽子计划也宣告了巴塞尔协议3进程的落幕。

银行家将这一成果称之为“巴塞尔协议4”,认为最终方案包含了许多新制定且更繁重的要求。但委员会坚决认为在全球金融危机后这套新规则应被视为2009年启动之改革方案的一个组成模块,坚持说巴塞尔协议4或许某一天会到来,但绝不是这一份。

那么新一揽子计划究竟试图要解决什么问题?在序言部分,监管机构提到“银行在定义和计算‘风险加权资产’方面的随意性令人担忧。”他们发现将各主要银行使用的不同内部模型在应用于相同贷款组合时会产生非常不同的数字,这意味着一些银行在承担相同量级风险的情况下准备的资本明显少于其他银行。

人们可能会认为对这个问题的逻辑应对方式是仔细考察各个模型,看看是哪些部分促成了这种差异,并对导致资产过度减少的部分进行校准。但监管机构显然觉得自己没能力深入探究到银行内部模型的核心之处;所以他们实行了所谓的“产出底线”。换句话说,无论模型如何减少风险加权资产,产生的减值都不得超过27.5%。

因此产出底线被确定为一个72.5%的净数字,低于此数就是违规。那么为何会精确到72.5%?答案是显而易见的——谈判中美国要求定在75%而法国要求70%,最后一人让了一步。

虽然这可能没什么意义,但即便受影响的银行也认为有协议总比没协议好。由于持续的不确定性使得资本规划变得非常困难,所以银行家们希望能达成一个协议,也接受协议的结果——只求这确实是整个进程的终结。

不幸的是,这个新协议不太可能为这场资本辩论划清界限。尽管像英国央行行长兼金融稳定委员会主席马克·卡尼(MarkCarney)这样的高级别中央银行家认为银行体系目前已经拥有足够的资本,但许多人不同意他的看法。

斯坦福大学教授阿纳特·阿德玛蒂(AnatAdmati)希望资本比率远高于20%。而《金融时报》的马丁·沃尔夫(Martin Wolf)也提出了类似的建议,因为他认为银行仍然处于危险的不稳定状态。英国央行的安迪·霍尔丹(AndyHaldane)指出,鉴于银行净资产的定价较低,在计入市场因素的基础上银行可并不像看起来那样强大。

相反,银行家则指出净资产成本已经很高,并认为强迫银行进一步筹资将增加该成本进而减少可用信贷。在欧洲,大约一半的资本比率改善来自贷款减少而非增加新股权的增加。对此两个阵营的想法之间基本上没有什么交集。

对此威廉·克莱恩(WilliamCline)试图为银行资本的适当水平提供一个理论基础而撰写的《银行的正确平衡》一书为我们缓解了焦虑。在进行了广泛的研究和市场分析后,克莱恩认为要求银行持有更多资本确实会在一定程度上增加信贷成本。虽然有证据表明在净资产较高的情况下银行贷款会更便宜,也是符合逻辑的,但是这种成本降低并不是一一对应的。而信贷成本的增加却可能会抑制增长并导致福利损失。

另一方面,银行净资产的提高会降低银行破产的发生率,而倒闭会给经济和个人带来极高成本。减少危机的数量和严重程度显然是人们所期望的。因此克莱恩试图在认识到将银行破产风险降低到零可能带来非理性高成本的情况下计算出最佳平衡点在哪里。他的结论是“最佳资本比率是总资产的7%到8%,相当于风险加权资产的12%到14%(使用风险加权资产与欧元区及美国各大银行总资产的比率)”。

实际上,这些数字与各国监管机构在巴塞尔新要求下制定的比率非常接近。例如,大多数英国的银行现在都把标准定在13%这个比率,而且通常会多持有一点资本来“保平安”。

克莱恩的方法在直觉上很吸引人。他认识到这个比率可能会顺理成章地被应用到那些因“太大而不能倒”而臭名昭著的系统重要性银行身上。在我受训的监管学校——英格兰银行——我们被告知永远不要使用那个致命的短语,担心因此产生我们恰恰希望避免的道德风险。但是危机后的世界却仍未摆脱这个短语所带来的风险。

克莱恩的辛勤工作会终结这场辩论吗?我对此表示怀疑。即使是现在,我还会听到清算被制止,统计模型被重新计算。同时也没有人会赞成去缓解大银行的压力。中央银行家需要打醒精神,银行家们也得管好自己,否则一个真正的巴塞尔4就可能会在莱茵河边降临。

霍华德·戴维斯,皇家苏格兰银行主席。

Copyright: Project Syndicate, 2017.

www.project-syndicate.org

(编辑:文静)
分享到:

财经网微评论0人参与)

查看更多>>
匿名评论
  • 全部评论(0条)
查看更多>>

热门文章

热点商讯

编辑推荐

要闻

更多>>

编辑推荐

  • 宏观
  • 金融
  • 产经
  • 地产
  • 政经
  • 评论
  • 生活
  • 海外

排行榜

  • 热文
  • 本周热文
  • 热图
  • 热评
  • 博客